制造业PMI有望反弹稳增长政策将加力提效

来源：上海证券报 2019-09-03 浏览：1225

尽管8月制造业PMI略有回落，但装备制造业和高技术产业PMI均呈现扩张态势，表明新动能保持平稳增长。同期，非制造业PMI比上月微升0.1个百分点至53.8%，也为经济稳定增长奠定良好基础。

交行金融研究中心高级研究员刘学智对上证报记者表示，7月工业利润增速转正，8月工业生产高频数据也有回升，六大发电集团日均耗煤量呈逐渐上升趋势，高炉开工率有所上升。制造业PMI却并未因近期工业数据改善而好转，更多是受到需求预期走弱的影响。此外，高温和雨水天气影响生产作业，也对制造业景气度带来一定影响。

从制造业PMI细分指数来看，仍有诸多积极信号。比如，新出口订单指数上升、小企业景气度回升等。

国家统计局数据显示，8月份，大型企业PMI为50.4%，连续两个月高于临界点，是制造业稳定发展的重要支撑。小型企业PMI为48.6%，比上月回升0.4个百分点。其中生产指数为51.3%，5月份以来首现扩张。

刘学智预计，秋季之后高温和台风天气影响减弱，随着积极政策逐渐显效，制造业PMI有望走稳或者反弹。

多位分析人士在接受记者采访时表示，面对需求走弱压力，宏观政策仍需加大逆周期调节，重点在于扩大有效内需。摩根士丹利华鑫证券首席经济学家章俊指出，在落实好已有财政政策、打通传导机制凸显政策效用之外，下半年政策层将在财政政策方面加力提效，以支持更多的基础设施投资支出，稳定经济增长。

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